TÜİK Eylül 2024 Enflasyon Verileri ve Piyasa Tepkileri
TÜİK’in Eylül 2024 enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından, piyasalarda beklenen düşüşün gerçekleşmediği görülüyor. Bu durum, faiz indirim beklentilerini erteleyen bir hava yaratmış durumda. Yabancı yatırım kuruluşları, yıl sonu enflasyon beklentileri ve faiz tahminlerini gözden geçirerek güncelledi. Öne çıkan analizlerden biri, Citi’nin yatırımcı notunda yer aldı. Citi, Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin, hizmet enflasyonundaki direnç nedeniyle beklenenden yüksek geldiğini vurguladı.
Citi, yıl sonunda enflasyonun %45’in altına inmesini öngördüklerini belirtti. Üçüncü ve Dördüncü Çeyrek Daralması Beklentisi başlığı altında, TCMB’nin karmaşık bir dezenflasyon süreciyle karşı karşıya olduğunu ifade eden Citi, zorlu bir makroekonomik ortamın mevcut olduğunu dile getirdi. Yatırımcı notunda, ikinci çeyrekteki durgun büyümenin ardından üçüncü ve dördüncü çeyrekte finansal koşulların sıkılaşması, özel tüketimde normalleşme ve ihracattaki düşüşler nedeniyle yılın geri kalanında daralma beklentisi vurgulandı.
Citi, stagflasyon benzeri bir ortamın politika yapıcılar için yönetilmesinin giderek zorlaşacağını öne sürdü. Ekonomik faaliyetlerde beklenenden büyük bir yavaşlamanın, erken faiz indirim riskini artırabileceği ve bu durumun vergi gelirleri ile mali konsolidasyonu zayıflatabileceği belirtildi. Gelecekte para politikasının, ekonomik yavaşlamanın hızı, döviz kurunun performansı ve rezerv gelişimine bağlı olarak şekilleneceği ifade edildi. Ayrıca, ticarete konu olan ve olmayan fiyatlar arasındaki farkın endişe yarattığı, TCMB’nin döviz kuruna dayalı enflasyonla mücadele stratejisinin, hizmet fiyatlarının bu disipline duyarlı olmaması durumunda etkisiz kalabileceği kaydedildi.
Citi, yıllık enflasyonun güçlü baz etkisiyle yılın geri kalanında düşüş göstereceğini ve yıl sonunda %45’in biraz altına inmesini beklediklerini açıkladı.
Hizmet Sektörü Enflasyon İvmesi Yüksek
Eylül enflasyonunu değerlendiren Hollanda merkezli çok uluslu bankacılık şirketi ING, Türkiye’de hizmet sektöründeki kalıcı enflasyonun, genel enflasyonun düşmesi önündeki en büyük risk faktörü olduğunu belirtti. ING, baz etkilerinin enflasyonun düşüşüne katkı sağladığını ancak hizmet enflasyonunun hala yüksek bir ivme taşıdığını ifade etti. Notta, Kasım ayında faiz indirimi olasılığının zayıfladığı ve yalnızca Ekim ayı enflasyon verilerinde önemli bir iyileşme olması halinde bir değişiklik görülebileceği belirtildi.
