Finansal araştırma şirketi Rothschild & Co. Redburn‘e göre, çoğu Avrupa ülkesinin NATO’nun 2035 harcama hedeflerine bağlı kalmasıyla birlikte, Avrupalı savunma şirketleri önümüzdeki on yılda Avrupa’daki müşterilerinden elde ettikleri geliri yılda ortalama %10,5 ila %11,5 oranında artırabilir. Bu durum, sektörün Avrupa gelirinin 2035 yılına kadar en az üç katına çıkması anlamına geliyor.
Analistler Olivier Brochet ve Joe Orchard, artan askeri bütçelerin, kıtanın savunma sanayisinin finansal sonuçlarına henüz tam olarak yansımayan sipariş birikiminde “önemli bir sıçramaya” yol açtığını belirtiyor. Avrupa Birliği ülkeleri savunma harcamalarını 2024’te rekor seviye olan 343 milyar avroya çıkarmış olup, bu yıl 381 milyar avroya yükselmesi bekleniyor.
Büyümenin Lokomotifleri ve ABD’yi Geride Bırakma Potansiyeli
Rapora göre, en hızlı büyüme, geçmişte harcamaları yetersiz kalan Almanya gibi ülkelerde veya Rusya’dan gelen tehdit algısına “rahatsız edici derecede yakın” olan Avrupa bölgelerinde yaşanmaya devam edecek.
Savunma Ekipmanı Harcamaları İkiye Katlanıyor
Redburn analistleri, Avrupa’nın 2035 yılında GSYİH’sinin yüzde 3,5’ini savunmaya harcaması varsayımına göre, Avrupa’nın savunma ekipmanı harcamalarının GSYİH’sinin yüzde 1,2-1,4’ü civarında olacağını, bunun da bugünkü seviyelerin iki katından fazla olacağını öngörüyor.
Brochet ve Orchard’a göre, Avrupa yeniden silahlandıkça, savunma tedarikini GSYİH’nın yaklaşık %1’inde sabit tutmayı planlayan ABD’yi “önemli ölçüde geride bırakacak”.
Sipariş Birikimi ve Yerel Oyuncuların Yükselişi
Savunma bütçelerindeki keskin artışın, 2025-2026 yıllarında sektör siparişlerine dönüşmesi bekleniyor. Örneklemdeki şirketlerin satış birikiminin, 2013-2021 dönemindeki üç yıldan 2023-24 döneminde ortalama 3,9 yıla çıktığı belirtildi.
Analistler, yerel oyuncuların savunma harcamalarındaki güçten orantısız bir şekilde faydalandığını vurguluyor. Özellikle Almanya ve Doğu Avrupa bu yükselişte öne çıkıyor:
Alman Şirketleri: Altı büyük Alman şirketinin (Rheinmetall, KNDS, Hensoldt, TKMS, Diehl ve Renk) toplam satışları 2020-24 döneminde yıllık bazda %16 arttı.
Doğu Avrupa Şirketleri: Altı Doğu Avrupa şirketinin (PGZ, CSG, Colt CZ, VMZ, Romarm ve WB Group) bileşik ortalama büyüme oranı ise aynı dönemde %33 olarak gerçekleşti.
Kritik İhtiyaç Alanları ve Yeni Riskler
Avrupa savunma yatırımları öncelikli olarak hava savunması, tank ve topçu gibi kara savunma teçhizatı gibi en kritik ihtiyaç duyulan yeteneklere odaklanacaktır. Diğer öncelikli alanlar arasında derin taarruz, hava hakimiyeti, İHA’lar ve İHA karşıtı teknoloji yer alıyor.
İHA Teknolojisi Riski
Analistler, İHA inovasyonunun olgunluk seviyesinden “çok uzak” olduğunu ve Ukrayna’da karşı tedbir döngüsünün üç aydan fazla olmadığını belirtti. Bu durum, yeni bir sistemin hızla kullanılmaz hale gelme riski taşıdığı anlamına geliyor. Bu risk, Avrupa hükümetlerinin İHA üretimi için büyük siparişler verme konusunda isteksiz olmasına neden olabilir.
Finansman ve Siyasi Riskler
Yüksek kamu borcu nedeniyle savunma harcamalarının finansmanı, özellikle Fransa, Birleşik Krallık, İtalya ve İspanya için “ciddi” bir zorluk oluşturuyor. Ayrıca analistler, Avrupa’da yeniden silahlanmaya yönelik kamuoyu desteğinin siyasi bir risk taşıdığını; sosyal güvenliğin savunma güvenliğiyle takas edilmesi anlamına geldiğinde, bu hamleye karşı kitlesel bir reddi tetikleyebileceğini belirtiyor. Gelecek seçimlerin, bu plandan geri adım atma riskiyle karşı karşıya kalabileceği uyarısı yapılıyor.
Bu zorluklara rağmen, çok aktif ortak girişim ve birleşme ve satın alma stratejileri uygulayan şirketlerin, büyüyen tedarik bütçesinden daha büyük bir pay alması bekleniyor.
