ABD merkezli lojistik gayrimenkul şirketi Prologis (PLD), İngiltere merkezli rakibi Segro’yu (SGRO) satın almak için hazırladığı teklifin değerini yaklaşık 14 milyar sterline, yani 18,8 milyar dolara yükseltti.
Prologis tarafından yapılan açıklamada, yeni teklifin Segro hisselerinin tamamını kapsadığı ve hisse başına 1.031,7 peni değer biçtiği belirtildi. Şirket, teklifin önceki girişimlerin ardından sunduğu en iyi ve nihai koşulları içerdiğini duyurdu.
Yeni Teklifte Hisse Ve Nakit Seçeneği
Prologis’in nihai teklifine göre Segro yatırımcılarına sahip oldukları her hisse karşılığında 0,0920 adet yeni Prologis hissesi verilmesi planlanıyor.
Anlaşmada ayrıca toplam teklif değerinin yaklaşık yüzde 25’ine karşılık gelen 3,5 milyar sterline kadar nakit ödeme seçeneği bulunuyor.
Yeni teklif, Prologis’in ilk yaklaşımına göre hisse değişim oranında yüzde 9,5 artış anlamına geliyor. Nakit seçeneğinin tamamen kullanılması halinde mevcut Segro hissedarlarının birleşik şirkette yaklaşık yüzde 8,9 pay sahibi olması bekleniyor.
Teklif Segro’nun Değerinin Üzerinde
Prologis’in sunduğu teklif, Segro’nun 30 Haziran 2026 itibarıyla düzeltilmiş net aktif değerinin yüzde 14 üzerinde bulunuyor.
Şirketin satın alma ilgisinin kamuoyuna açıklanmasından önceki 742 penilik kapanış fiyatı dikkate alındığında ise teklif yaklaşık yüzde 39 prim içeriyor.
Prologis’in hisse fiyatı ve döviz kuru üzerinden hesaplanan teklif, Segro’nun piyasa değerinde önemli bir artış öngörüyor.
Segro Önceki Teklifleri Reddetmişti
Segro yönetimi, Prologis’in daha önce sunduğu üç teklifi şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini yeterince yansıtmadığı gerekçesiyle geri çevirmişti.
Son reddedilen teklif, Segro’ya yaklaşık 13,5 milyar sterlin değer biçerken hisse başına 993 peni seviyesinde kalmıştı.
Haziran ayında açıklanan ilk teklif ise 12,6 milyar sterlin seviyesindeydi. İlk aşamada Segro hisseleri için 925 peni değer önerilmişti.
Lojistik Ve Veri Merkezi Varlıkları İlgi Çekiyor
Segro, İngiltere başta olmak üzere Avrupa’daki yedi ülkede depo, sanayi tesisi ve veri merkezi geliştirme faaliyetleri yürütüyor.
Şirketin portföyü toplam 10,9 milyon metrekarelik alanı kapsıyor. Özellikle şehir içi lojistik depoları, büyük dağıtım merkezleri ve enerji altyapısına sahip veri merkezi arazileri satın alma sürecinin merkezinde yer alıyor.
Depo Talebi Şirket Değerini Destekliyor
Segro’nun 2026 yılının ilk yarısında güvence altına aldığı yıllıklandırılmış yeni kira geliri 31 milyon sterlinden 53 milyon sterline yükseldi.
Şirketin yeni ön kiralama anlaşmalarının büyüklüğü 24 milyon sterline ulaşırken, geliştirme aşamasındaki projelerden beklenen potansiyel kira geliri 90 milyon sterlin seviyesine çıktı.
Segro, 2026 yılı geliştirme harcamalarının 500-550 milyon sterlin aralığında gerçekleşmesini bekliyor. Şirketin yılın ilk yarısında tamamladığı veya sözleşmeye bağladığı varlık satışları ise 308 milyon sterlin oldu.
Portföy doluluk oranı yüzde 94,5 seviyesinde bulunan Segro, veri merkezi yatırımlarında da kapasite artırmaya devam ediyor.
Hissedarların Baskısı Artıyor
Prologis’in teklifini yükseltmesinin ardından Segro hisseleri Londra Borsası’nda yaklaşık yüzde 4 artarak 901,2 peni seviyesine yükseldi.
Ancak piyasa fiyatının teklif değerinin altında kalması, yatırımcıların anlaşmanın tamamlanmasına ilişkin belirsizlik yaşadığını gösteriyor.
Segro hissedarlarından CCLA Investment Management, şirket yönetiminin Prologis ile görüşmeleri sürdürmesi gerektiğini belirtti. Norveç Varlık Fonu da iki şirket arasında yapıcı müzakereler yapılmasını destekledi.
Bazı yatırımcılar birleşmenin ölçek avantajı ve finansman gücü sağlayacağını savunurken, bazı hissedarlar teklifin Segro’nun uzun vadeli potansiyelini tam olarak yansıtmadığını düşünüyor.
Gözler Segro Yönetiminin Kararında
İngiltere’deki satın alma kuralları kapsamında Prologis’in 22 Temmuz 2026 saat 17.00’ye kadar bağlayıcı teklif açıklaması veya süreçten çekilmesi gerekiyor.
Prologis, Segro yönetiminden kesin teklif şartlarının görüşülebilmesi için süre uzatımı talep edilmesini istedi.
Şirket ayrıca üçüncü bir alıcıdan daha yüksek teklif gelmesi veya olağanüstü düzenleyici izinler dışında fiyat artırmayacağını açıkladı.
Piyasalar bundan sonraki süreçte Segro yönetiminin kararını, olası süre uzatımını ve satın alma sürecinin nasıl ilerleyeceğini yakından takip edecek.
