ABD’li havacılık devi United Airlines, yolcu talebinin oldukça güçlü seyrettiği bir dönemden geçmesine karşın, tırmanan petrol fiyatlarının getirdiği devasa maliyet yükünü omuzlamak zorunda kalıyor.
Şirket, 14 Temmuz 2026 tarihindeki petrol fiyatlarını baz alarak yaptığı güncel projeksiyona göre, 2026 yılı toplam yakıt giderinin sene başındaki tahmine kıyasla yaklaşık 6 milyar dolar daha yüksek gerçekleşeceğini öngörüyor. Yalnızca temmuz ayının başından bu yana jet yakıtı fiyatlarında kaydedilen sıçrama bile United’ın üçüncü çeyrek maliyet hanesine fazladan 575 milyon dolar eklemiş durumda.
Savaşın Enerji Piyasasındaki Faturası Havacılığa Kesiliyor
Ortadoğu’da ABD ve İran ekseninde tırmanan jeopolitik gerilim, Hürmüz Boğazı’ndaki nakliye trafiğini doğrudan baltalayarak petrol fiyatlarını temmuz ayının ilk haftalarından itibaren yaklaşık %15 oranında yukarı taşıdı. Personel giderleriyle birlikte havayolu taşımacılığının en büyük iki gider kaleminden birini oluşturan yakıt fiyatları, United’ın bilançosunu şu şekilde etkiledi:
-
İkinci Çeyrek Yakıt Gideri: Geçen yılın aynı çeyreğine göre 2,3 milyar dolar (%84) artış gösterdi.
-
Galon Başına Yakıt Maliyeti: Şirket ikinci çeyrekte galon başına ortalama 4,19 dolar öderken, üçüncü çeyrekte bu maliyetin ortalama 3,69 dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
-
Maliyeti Yolcuya Yansıtma Oranı: İkinci çeyrekteki ek yakıt maliyetinin sadece yarısı bilet fiyatlarıyla dengelenebilirken; üçüncü çeyrekte maliyet artışının %80 ila %90’ının, dördüncü çeyrekte ise tamamının bilet fiyatlarına yansıtılması hedefleniyor. Bu durum, yakın dönemde bilet fiyatlarında bir ucuzlama olasılığını oldukça düşürüyor.
Kapasite Kesintileri Yolda
United Airlines, maliyet artışını sadece bilet fiyatlarını yükselterek değil, uçuş arzını kısarak da yönetmeyi planlıyor. Şirket, dördüncü çeyrekte sunacağı uçuş kapasitesini önceden ilan edilen tarifelerin altına çekeceğini duyurdu. Petrol fiyatlarının yüksek seyretmeye devam etmesi durumunda uçuş planlarında yeni kesintilerin de kapıda olduğu belirtildi. Bu kapasite daralması havayolunun operasyonel giderlerini düşürecek olsa da, popüler rotalarda boş koltuk bulmayı zorlaştırarak bilet fiyatlarını yukarıda tutabilir.
Güçlü Finansal Sonuçlar Yatırımcıyı Tatmin Etmedi
Artan operasyonel yüke rağmen United Airlines, ikinci çeyrekte finansal açıdan piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans sergiledi. Ancak üçüncü çeyreğe yönelik temkinli kâr öngörüleri hisse senedi performansını baskıladı.
Yolcu Sadakati ve Likidite Önlemleri
Yüksek bilet fiyatlarına rağmen seyahat talebi gücünü koruyor. Şirketin premium kabin gelirleri %16, sadakat programı gelirleri %11, kurumsal müşteri sözleşme gelirleri ise %27 oranında büyüme kaydetti.
Bununla birlikte, savaşın uzaması veya petrol şokunun derinleşmesi ihtimaline karşı tedbir alan United yönetimi, 3,7 milyar dolarlık yeni likidite sağladı. Şirketin çeyrek sonu itibarıyla toplam kullanılabilir likiditesi 19,6 milyar dolara ulaştı. Yönetim, bu nakit tamponunu jeopolitik risklere karşı düşük maliyetli bir sigorta olarak konumlandırıyor.
