Avrupa’nın en büyük ekonomisi Almanya’da üretici fiyatları temmuz ayında beklentilerin üzerinde yükselerek enflasyon baskısının yeniden güçlendiğine işaret etti. Federal İstatistik Ofisi Destatis verilerine göre sanayi ürünleri üretici fiyatları yıllık bazda yüzde 3 arttı.
Piyasalarda üretici fiyatlarının yüzde 2,7 yükselmesi beklenirken, haziranda yüzde 1,8 olan yıllık artışın temmuzda yüzde 3’e çıkması dikkat çekti. Üretici fiyatları aylık bazda da yüzde 1,1 artarak maliyet baskısındaki hızlanmayı ortaya koydu.
Nisan 2023’ten Bu Yana En Sert Artış
Temmuz ayında kaydedilen yüzde 3’lük yıllık yükseliş, Almanya’da üretici fiyatlarının Nisan 2023’ten bu yana gördüğü en yüksek artış oldu.
Üretici fiyatları, ürünlerin tüketiciye ulaşmasından önce fabrika çıkışındaki maliyetleri gösterdiği için enflasyonun gelecekteki seyrine ilişkin önemli göstergeler arasında yer alıyor. Bu nedenle temmuz verileri, tüketici fiyatları üzerindeki olası maliyet baskısının yeniden güçlenebileceğine yönelik endişeleri artırdı.
Almanya’da AB uyumlu tüketici enflasyonu da temmuz ayında yıllık yüzde 2,8’e yükselmiş, hazirandaki yüzde 2,4 seviyesinin üzerine çıkmıştı. Böylece hem üretici hem de tüketici tarafında fiyat artışlarının hız kazandığı görüldü.
Ara Mallarında Yüzde 5,4’lük Artış
Üretici fiyatlarındaki yükselişte en önemli kalemlerden biri ara malları oldu. Sanayinin üretim sürecinde kullandığı ara mallarının fiyatları temmuzda geçen yılın aynı ayına göre yüzde 5,4 arttı.
Haziranda yüzde 5,1 olan artışın daha da hızlanması, imalat sektöründeki maliyet baskısının sürdüğünü gösterdi. Hammadde ve yarı mamul fiyatlarındaki yükseliş, şirketleri satış fiyatlarını artırmak veya kâr marjlarından feragat etmek zorunda bırakabilir.
Alman sanayisinin zayıf dış talep, yüksek enerji maliyetleri ve düşük yatırım ortamıyla mücadele ettiği dönemde maliyetlerin yeniden yükselmesi, şirketlerin üzerindeki baskıyı artırabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Enerji Maliyetleri Yeniden Yükseldi
Temmuz verilerinde enerji fiyatlarındaki artış da öne çıktı. Enerji üretici fiyatları yıllık bazda yüzde 3,8 yükseldi. Haziranda bu kalemdeki artış yalnızca yüzde 0,4 seviyesindeydi.
Enerji fiyatlarındaki hızlı yükseliş, dış kaynaklara yüksek ölçüde bağımlı olan Almanya açısından önemli bir risk oluşturuyor. Orta Doğu’daki gelişmelerin petrol ve doğal gaz fiyatları üzerindeki etkisi de Avrupa ekonomisinin maliyet görünümünü yakından ilgilendiriyor.
Ren Nehri’ndeki düşük su seviyeleri de lojistik maliyetleri açısından ek baskı oluşturdu. Almanya’nın önemli iç su taşımacılığı güzergâhlarından biri olan nehirde gemilerin taşıma kapasitesinin azalması, taşımacılık maliyetlerinin yükselmesine neden oluyor.
ECB’nin Faiz Kararı İçin Kritik Dönem
Almanya’dan gelen üretici fiyatları verisi, Avrupa Merkez Bankası’nın para politikası açısından da önem taşıyor. ECB, temmuz toplantısında mevduat faizini yüzde 2,25 seviyesinde sabit tutarken enerji fiyatlarındaki gelişmelerin enflasyon üzerindeki etkilerini izlemeyi sürdüreceğini belirtmişti.
Üretici fiyatlarındaki hızlanma ve enerji maliyetlerinin yeniden yükselmesi, eylül toplantısı öncesinde enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerin daha kritik hale gelmesine yol açabilir.
Piyasalarda ECB’nin yıl sonuna kadar ilave faiz artışlarına gidebileceği beklentileri bulunurken, Almanya’da tahvil faizlerinin yükselmesi de yatırımcıların enflasyon ve kamu borçlanmasına ilişkin riskleri daha fazla fiyatladığına işaret ediyor.
Almanya’da üretici fiyatlarının üç yılı aşkın sürenin en hızlı yükselişini kaydetmesi, yalnızca sanayinin maliyet sorununu değil, Avrupa genelinde enflasyonla mücadelenin beklenenden daha uzun sürebileceği endişesini de gündeme taşıdı.
