Altın fiyatlarında son dönemde görülen toparlanma çabası, 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcılık sağlanamamasıyla yeniden satış baskısıyla karşılaştı. Değerli metal kritik destek bölgelerine yönelirken, Societe Generale hem teknik görünüm hem de çoklu varlık portföyündeki değişikliklere ilişkin değerlendirmelerini paylaştı.
200 Günlük Ortalama Aşılamadı
Societe Generale tarafından yayımlanan değerlendirmede, altının son yükseliş denemesinde 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkmakta zorlandığı belirtildi. Bankaya göre bu görünüm, değerli metalde aşağı yönlü momentumun devam ettiğine işaret ediyor.
Altının yaklaşık 4 bin 315 dolar seviyesindeki son zirvesini yeniden aşamaması durumunda satışların sürebileceği ifade edildi. Geri çekilmede ilk önemli destek 4 bin 95 dolar olarak gösterilirken, daha kritik bölgenin 3 bin 960-3 bin 940 dolar aralığı olduğu kaydedildi.
Haziran ve temmuz aylarında oluşan diplerin bulunduğu bu bölgenin orta vadeli görünüm açısından önem taşıdığı belirtilirken, söz konusu bandın altında gerçekleşecek hareketin düzeltmenin derinleşmesine neden olabileceği aktarıldı.
Banka Hisse Senedi Ağırlığını Artırdı
Societe Generale, çoklu varlık portföyünde de değişikliğe gitti. Banka altın ve toplam emtia ağırlığını ayrı ayrı yüzde 10 seviyesinde tutarken, hisse senetlerinin portföydeki payını yüzde 55’ten yüzde 58’e yükseltti.
Devlet tahvillerinin ağırlığı ise yüzde 15’ten yüzde 12’ye indirildi. Bankanın değerlendirmesinde, 2026’nın başından bu yana varlık sınıfları arasında belirgin performans farklılıkları oluştuğu belirtildi.
Hisse senetleri ve emtianın güçlü performans gösterdiği dönemde tahvillerin baskı altında kaldığı ifade edilirken, SGMAP portföyünün hisse senedi ve emtia ağırlıklı yapısının bu süreçte güçlü getiri sağladığı aktarıldı.
Önümüzdeki dönem için ise yüzde 60 hisse senedi, yüzde 20 tahvil ve yüzde 20 emtia dağılımının daha dengeli bir portföy yapısı sağlayabileceği değerlendirildi.
Dolar Endişeleri Altın Talebini Destekliyor
Societe Generale, altının yatırım portföylerindeki rolünün yeniden güçlendiğine dikkat çekti. Jeopolitik parçalanmanın yanı sıra ABD’nin mali yapısı ve doların kredibilitesine ilişkin endişelerin, rezerv varlıklarda çeşitlendirme ihtiyacını artırdığı belirtildi.
Bu ortamda yatırımcıların değer kaybına karşı korunma arayışının altına olan ilgiyi desteklediği ifade edildi. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürürken ABD Hazine tahvillerine yönelik maruziyetlerini azaltmasının da yapısal çeşitlenme eğilimini güçlendirdiği kaydedildi.
Reel faizlerde beklenen düşüşün altının taşıma maliyetini azaltması, dolarda öngörülen zayıflama ve yatırımcıların altın ETF’lerine yeniden yönelmesi de değerli metal açısından destekleyici unsurlar arasında gösterildi.
Küresel altın ETF’lerindeki varlıkların yeniden 3 bin ton seviyesine yaklaşmasının yatırım talebindeki toparlanmaya işaret ettiği belirtildi.
Societe Generale Altında 5 Bin 250 Dolar Bekliyor
Kısa vadede teknik baskının öne çıkmasına karşın Societe Generale, altının orta ve uzun vadeli yükseliş potansiyelinin devam ettiğini değerlendiriyor.
Bankanın tahminlerine göre altın fiyatının 2026’nın son çeyreğinde 4 bin 750 dolar seviyesine, 2027’nin ikinci çeyreğinde 5 bin dolara ve üçüncü çeyreğinde ise 5 bin 250 dolara yükselmesi bekleniyor.
Societe Generale, yıllık ortalama altın fiyatı beklentisini 2026 yılı için 4 bin 500 dolar, 2027 yılı için ise 5 bin 125 dolar seviyesinde koruyor.
