Rus Demiryolları (RZD), net kârındaki sert düşüş ve artan borç yükü sonucunda 2026 yılı yatırım programını küçültme kararı aldı. Şirket, 2026 yılı için yaklaşık 9 milyar ABD dolarına tekabül eden 713,6 milyar ruble harcamayı planlıyor. Bu rakam, 2025 yılına oranla %20’lik bir düşüşü temsil ederken, bütçenin aslan payı yeni projeler yerine rutin bakım ve operasyonel güvenlik çalışmalarına ayrılacak. 2024 yılında yapılan 1,28 trilyon rublelik devasa yatırım göz önüne alındığında, 2026 bütçesinin neredeyse yarı yarıya eridiği görülüyor.
Borç Krizi ve Hükümetin Destek Arayışları
RZD, 2,8 trilyon rubleye ulaşan net borcuyla Rus ekonomisinin en büyük borçlularından biri konumunda. Nakit açığını kapatmak için hükümetten 200 milyar ruble acil yardım talep eden şirket için çeşitli formüller tartışılıyor. Nakliye tarifelerinin artırılması, vergi kolaylıkları ve Ulusal Refah Fonu’ndan doğrudan müdahale bu seçenekler arasında. Ancak demiryolu tarifelerine yapılacak bir zammın, yaptırımlar nedeniyle halihazırda zor durumda olan kömür endüstrisi ve genel lojistik sektörü üzerinde yıkıcı bir etki yaratmasından endişe ediliyor.
Sektörel Yansımalar ve İştirak Satışları
Yatırım programındaki bu kesinti, sadece demiryolu ağını değil, Rus vagon üreticilerini de tehdit ediyor. Demiryolu Araçları Ajansı uzmanlarına göre, alımların sadece zorunlu operasyonlarla sınırlanması yerli sanayiyi durma noktasına getirebilir. Çözüm olarak RZD’nin en büyük yük taşımacılığı iştiraki olan ve yaklaşık 134 bin aracı yöneten Federal Freight Company (FGC)’nin satışı gündeme gelmiş durumda. Ancak ekonomik risklerin büyüklüğü, karar alıcıları temkinli bir denge kurmaya zorluyor.
