Demiryolu yük taşımacılığı şirketi VTG, İngiltere’deki vagon kiralama faaliyetlerini ve yaklaşık 4 bin 500 araçlık filosunu Üniversiteler Emeklilik Sistemi’ne (USS) satmak üzere anlaşmaya vardı. İşlemin 2026’nın son çeyreğinde tamamlanması beklenirken, satış bedeline ilişkin herhangi bir açıklama yapılmadı.
VTG GmbH, 11 Eylül 2026’da VTG Rail UK Ltd.’nin tamamını kapsayan kesin satış sözleşmesini imzaladı. Taraflar, işlemin tamamlanması için düzenleyici kurumların ayrıca onayına ihtiyaç bulunmadığını belirtti.
USS’nin Varlıkları 84 Milyar Sterline Ulaşıyor
Satın alacak kuruluş olan USS, Birleşik Krallık’taki üniversiteler ve yükseköğretim kurumları çalışanlarının ana emeklilik sistemi olarak faaliyet gösteriyor. Kurumun 31 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 84 milyar sterlin değerinde varlığı bulunuyor.
VTG Finans Direktörü Mani Herold, satış kararının şirketin sermaye ve yönetim kaynaklarını Avrupa’daki daha geniş faaliyetlerinin geliştirilmesine yönlendirmesine imkan sağlayacağını belirtti.
Satış sürecinde VTG’ye Kirkland & Ellis ile Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison hukuk danışmanlığı yaparken, şirketin finansal danışmanlığını Goldman Sachs üstlendi.
VTG Rail UK Yaklaşık 4 Bin 500 Vagon İşletiyor
Bromsgrove merkezli VTG Rail UK’nin filosunda yaklaşık 4 bin 500 demiryolu yük vagonu bulunuyor. Bu sayı, VTG Grubu’nun dünya genelinde 75 binden fazla yük vagonundan oluşan filosunun yüzde 6’sından daha azına karşılık geliyor.
Şirket, VTG’nin Avrupa’daki Brambles Demiryolu Bölümü’nü satın almasının ardından 2002 yılında kuruldu. Daha önce CAIB UK Ltd. adıyla faaliyet gösteren işletmenin filosu, yeni üretim vagonların yanı sıra AAE ve Nacco’nun devralınmasıyla önemli ölçüde büyüdü.
VTG Rail UK, kendisini Birleşik Krallık’ın en büyük özel yük vagonu kiralama şirketi olarak tanımlıyor. Yaklaşık 30 çalışanın görev yaptığı işletme, İngiltere ve İrlanda’daki müşterilerine intermodal, standart yük ve tanker vagonları sağlıyor.
Satış Kararı İçin Rekabetçi Süreç Yürütüldü
VTG, İngiltere’deki iştiraki için seçenekleri değerlendirmeye 2026’nın başlarında başladı. Şirket, yürütülen rekabetçi satış sürecinin ardından USS’yi alıcı olarak belirledi.
VTG’nin mevcut sahipleri arasında Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), Global Infrastructure Partners ve OMERS bulunuyor. Satışın ardından VTG Grubu, Avrupa’daki diğer faaliyetlerine daha fazla sermaye ve yönetim kaynağı ayırmayı hedefliyor.
İşlemin tamamlanmasına kadar VTG Rail UK, VTG Grubu bünyesinde faaliyet göstermeye devam edecek.
Mevcut Yönetim Görevini Sürdürecek
Satış tamamlandığında VTG Rail UK’nin mevcut üst yönetim yapısının korunması planlanıyor. Şirketin CEO’su Marc Hurn görevine devam edecek.
Hurn, satış sürecinin günlük operasyonlar üzerinde bir değişiklik yaratmayacağını belirterek şirket faaliyetlerinin normal şekilde sürdürüleceğini ifade etti.
VTG ve USS, işlem sonrasında İngiltere’deki vagon filosunun ve müşteri tabanının büyütülmesine yönelik yatırımların devam edeceğini açıkladı. Ancak yeni yatırım programının toplam büyüklüğüne ilişkin bir rakam paylaşılmadı.
USS Demiryolu Altyapısına Uzun Vadeli Yatırımı Hedefliyor
USS Private Markets Group’un doğrudan öz sermaye bölümünün başkanı Rob Horsnall, VTG Rail UK satın almasının kurumun altyapı işletmelerine uzun vadeli sermaye yatırımı yapma stratejisiyle uyumlu olduğunu söyledi.
USS Investment Management bünyesindeki özel varlıklar bölümünün yaklaşık 25 milyar sterlinlik varlığı yönettiği belirtiliyor. Yaklaşık 30 profesyonelden oluşan altyapı ekibi ise her yıl 1 milyar sterlinin üzerinde yeni yatırım gerçekleştirmeyi hedefliyor.
USS, altyapı işletmelerinin uzun vadede enflasyona bağlı ve istikrarlı nakit akışları sağlayabilmesini yatırım yaklaşımındaki unsurlardan biri olarak değerlendiriyor.
İngiltere Demiryolu Yük Taşımacılığında Artış Hedefliyor
USS’nin yatırımı, Birleşik Krallık hükümetinin demiryolu yük taşımacılığını büyütme hedeflerinin gündeme geldiği bir dönemde gerçekleşiyor.
Ulaştırma Bakanlığı, 8 Eylül 2026’da demiryolu yük taşımacılığında 2040’a kadar en az yüzde 40 büyüme hedefini açıkladı. Bu hedef, 2050’ye kadar kapasiteyi en az yüzde 75 artırma yönündeki daha uzun vadeli planın ilk aşaması olarak belirlendi.
Ancak son resmi trafik verileri, kısa vadede yük taşımacılığında gerilemeye işaret ediyor.
Demiryolu Yük Trafiğinde Yüzde 3’lük Düşüş
Demiryolu ve Karayolu Ofisi’nin (ORR) Mart 2026’da sona eren yıla ilişkin verilerine göre Büyük Britanya’daki toplam demiryolu yük taşımacılığı 16,055 milyon net ton kilometre olarak gerçekleşti. Bu değer, bir önceki yıla göre yüzde 3’lük düşüş anlamına geliyor.
İnşaat taşımacılığında yüzde 7’lik gerileme yaşanırken, bu segment toplam yük trafiğinin yaklaşık yüzde 32’sini oluşturdu. Petrol ve petrol ürünleri taşımacılığı ise yüzde 33 azaldı.
ORR, petrol ve petrokimya taşımacılığındaki düşüşü Grangemouth rafinerisinin kapanması ve Lindsey’deki faaliyetlerin sona ermesiyle ilişkilendirdi.
Ana hatlarda çalışan yük trenlerinin sayısı da yüzde 7 azalarak 186 bin 131’e geriledi. Bu değer, ORR’nin ilgili veri serisindeki en düşük yıllık toplam olarak kayda geçti.
Bazı Yük Segmentlerinde Artış Görüldü
Toplam yük trafiğindeki düşüşe rağmen bazı segmentlerde artış kaydedildi. Deniz taşımacılığına bağlı intermodal yükler 6 bin 386 milyon net ton kilometreye ulaşırken, yıllık bazda yüzde 0,8 artış gösterdi.
Deniz taşımacılığı dışındaki intermodal yük trafiği ise yüzde 10 yükseldi. Buna karşılık uluslararası yük taşımacılığında yüzde 19’luk düşüş yaşandı.
VTG Rail UK’nin yeni sahibi olacak USS açısından bu tablo, İngiltere’deki demiryolu yük taşımacılığının uzun vadeli büyüme hedefleri ile mevcut trafik eğilimlerinin aynı anda değerlendirileceği bir yatırım ortamına işaret ediyor.
Satışın 2026’nın son üç ayında tamamlanması beklenirken, VTG Rail UK’nin filosunun ve müşteri portföyünün yeni sahiplik döneminde nasıl genişletileceğine ilişkin ayrıntılı yatırım planı henüz açıklanmadı.
