Almanya merkezli Commerzbank, Türk Lirası’nın enflasyon karşısında reel olarak değer kazanmaya devam ettiğine dikkat çekti. Bankanın Kıdemli Ekonomisti Tatha Ghose, nominal kur artışının enflasyonun gerisinde kalmasının ilerleyen dönemde daha sert ve birikimli değer kayıpları riskini artırabileceğini belirtti.
Yüzde 20’lik Kur Artışı Enflasyonun Gerisinde
Commerzbank’ın Türk Lirası’na ilişkin son analizinde, döviz kurundaki yükseliş ile enflasyon arasındaki fark öne çıktı. Bankanın Kıdemli Ekonomisti Tatha Ghose, Türk Lirası’nın son aylarda yıllıklandırılmış bazda yaklaşık yüzde 20 nominal değer kaybettiğini, ancak bu oranın enflasyon karşısında yetersiz kaldığını ifade etti.
Enflasyonun yüzde 30-35 bandında seyrettiğine işaret eden Ghose, kurdaki artışın fiyatlardaki yükselişin gerisinde kalmasının Türk Lirası’nın reel olarak değer kazanmasına neden olduğunu kaydetti.
Enflasyon Ve Döviz Kuru Arasındaki Fark Risk Oluşturuyor
Ghose, döviz kurunun kademeli ve istikrarlı bir seyir izlemesine rağmen mevcut artış hızının Türk Lirası’ndaki reel değerlenmeyi önleyemediğini belirtti.
Commerzbank’ın değerlendirmesine göre, son aylarda yaşanan nominal değer kaybı, reel değerlenmeyi ortadan kaldırmak veya döviz kurunu adil değerine yaklaştırmak için yeterli değil. Enflasyonun kur artışından daha yüksek seyretmesi, Türk Lirası’nın reel olarak güçlenmeye devam ettiği anlamına geliyor.
Daha Sert Değer Kayıpları Gündemde
Raporda, enflasyon ile döviz kurundaki yükseliş arasındaki farkın kapanmamasının piyasalardaki dengelenme sürecini geciktirebileceği belirtildi. Kur artışının enflasyona kıyasla düşük kalmasının sürmesi halinde, Türk Lirası üzerindeki reel değerlenme baskısının ilerleyen dönemde daha belirgin hale gelebileceği değerlendirildi.
Commerzbank’ın analizinde öne çıkan temel risk, mevcut kur politikasının ve enflasyon görünümünün devam etmesi durumunda Türk Lirası’nın ileride daha sert ve birikimli değer kayıplarıyla karşılaşabilmesi. Ancak bu değerlendirme, gerçekleşmesi kesin bir sonuçtan ziyade bankanın ekonomik görünüm ve risklere ilişkin öngörüsünü yansıtıyor.
