S&P Global Market Intelligence, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmeyeceğini öngördü. Kuruluş, bankacılık sisteminin yaklaşık iki hafta önce yeniden yüzde 37 faiz üzerinden fonlanmaya başlamasının ardından kısa vadede yeni bir faiz indirimi ihtimalinin düşük olduğunu değerlendirdi.
S&P Global Market Intelligence Avrupa Ekonomisi Direktör Yardımcısı Andrew Birch, para politikasındaki son gelişmelere ilişkin değerlendirmesinde, fonlama koşullarındaki değişikliğin eylül toplantısına oldukça yakın bir tarihte gerçekleşmesine dikkat çekti.
Fonlama Maliyeti Yeniden Yüzde 37’ye Geriledi
TCMB, yaklaşık altı aylık süreçte bankacılık sistemine gecelik borç verme imkanı üzerinden yüzde 40 faizle fonlama sağladı.
Ağustos sonunda haftalık repo ihalelerinin yeniden başlatılmasıyla birlikte bankaların fonlama maliyeti yeniden yüzde 37 seviyesindeki politika faizine yaklaştı. Böylece efektif fonlama oranında belirgin bir düşüş yaşandı.
Birch, söz konusu değişikliğin henüz çok yeni olması nedeniyle TCMB’nin eylül toplantısında ilave bir faiz indirimi yapmasının olası görünmediğini belirtti.
Eylül Toplantısında Faiz Sabit Kalabilir
S&P Global Market Intelligence’ın değerlendirmesine göre TCMB’nin son dönemde fonlama koşullarında yaptığı düzenlemenin para politikası üzerindeki etkisinin henüz tam olarak ortaya çıkmadığı bir dönemde yeni bir faiz indirimi kararı alması beklenmiyor.
Bu nedenle kuruluş, eylül toplantısında politika faizinin mevcut seviyesinde korunacağı görüşünü öne çıkarıyor. Fonlama maliyetlerindeki değişimin enflasyon ve finansal koşullar üzerindeki yansımalarının ise ilerleyen dönemde daha yakından izlenmesi bekleniyor.
Enerji Fiyatları Enflasyon İçin Risk Oluşturuyor
Birch, faiz beklentisinin yanı sıra Türkiye’nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerde de bulundu. Küresel enerji fiyatlarındaki gelişmelerin Türkiye’deki fiyat artışları açısından önemli bir risk unsuru oluşturduğunu belirtti.
Ağustos ayında ABD ile İran arasında yeniden yükselen gerilim ve çatışmaların enerji piyasalarında kısa vadeli yeni bir baskı oluşturduğuna işaret eden Birch, enerji maliyetlerindeki olası yükselişin Türkiye’de enflasyonun düşüş sürecini olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.
Yıl Sonu Enflasyon Tahmini İyimser Bulundu
S&P Global yetkilisi, mevcut küresel koşullar dikkate alındığında TCMB’nin yüzde 28 olarak koruduğu yıl sonu enflasyon tahmininin oldukça iyimser olduğunu değerlendirdi.
Enerji fiyatlarında yaşanabilecek yeni artışların maliyetler üzerinden yurt içi fiyatlara yansıyabileceğine dikkat çekilirken, dış kaynaklı gelişmelerin Türkiye’nin enflasyon görünümündeki riskleri artırabileceği belirtildi.
Bu çerçevede TCMB’nin önümüzdeki dönemde faiz kararlarında yalnızca iç finansal koşulları değil, küresel enerji piyasalarındaki gelişmeleri ve enflasyon beklentilerini de dikkate alması bekleniyor.
