Alman demiryolu devi Deutsche Bahn (DB), zorlu geçen operasyonel süreçlerin ardından 2025 mali yılında işletme performansında pozitif bir geri dönüşe imza attı. Grup, gelirlerinde mütevazı bir artış yakalarken, özellikle DB Schenker satışının tamamlanmasıyla borç yükünü önemli ölçüde hafifletti. Yıllık gelir bazında %3’lük bir büyüme ile 27 milyar Euro seviyesine ulaşan şirket, faiz ve vergi öncesi düzeltilmiş kazancını (EBIT) 297 milyon Euro pozitif değere taşıyarak stratejik bir eşiği aşmış oldu.
Birim Bazlı Performans ve Kâra Geçiş Süreci
2025 yılı, DB’nin farklı iş kollarında dengeli bir iyileşmeye sahne oldu. DB Regio, faaliyet kârını 191 milyon Euro’ya çıkarırken, otobüs operasyonları sekiz yıllık bir aranın ardından ilk kez kâra geçmeyi başardı. Uzun mesafeli taşımacılık birimi olan DB Fernverkehr ise önceki yılın zararlarını geride bırakarak 45 milyon Euro’luk pozitif bir EBIT bildirdi. Ancak, altyapı kısıtlamaları ve yüksek personel maliyetleri nedeniyle DB Cargo’nun performansı baskı altında kalmaya devam etti. DB CEO’su Evelyn Palla, elde edilen rakamların umut verici olduğunu ancak gerçek hedefin sürdürülebilir kârlılık ve öz kaynakla finanse edilen yatırımlar olduğunu vurguladı.
Borç Yönetimi ve Dev Altyapı Yatırımları
Şirketin finansal tablosundaki en radikal değişim borç kaleminde yaşandı. Net finansal borç, DB Schenker satışından elde edilen gelirle 11,9 milyar Euro azalarak 20,7 milyar Euro’ya geriledi. Bu finansal rahatlamaya rağmen, DB Fernverkehr’deki 1,4 milyar Euro’luk değer düşüklüğü ve vergi sonrası sonuçlardaki negatif seyir, mali tablodaki kırılganlığın sürdüğünü gösteriyor. Diğer yandan, brüt yatırımlar 22 milyar Euro ile rekor seviyelere ulaştı; bu bütçenin aslan payı olan 19 milyar Euro, demiryolu ağının modernizasyonu için altyapıya aktarıldı.
Yolcu Artışı ve Dakiklik Sorunu
Yolcu trafiği tarafında talep artmaya devam ediyor. Tren kullanan yolcu sayısı %3,4 artışla 1,93 milyara ulaşırken, ulaşım performansı 87 milyar yolcu kilometresine yükseldi. Ancak bu yoğun talep, operasyonel aksaklıkları da beraberinde getirdi. Yoğun şantiye çalışmaları nedeniyle uzun mesafeli trenlerin dakiklik oranı %62,5’ten %60,1’e geriledi.
2026 Projeksiyonu ve Kısa Vadeli Önlemler
Deutsche Bahn, 2026 yılı için yaklaşık 28 milyar Euro gelir ve 600 milyon Euro işletme kârı hedefliyor. Dakiklik oranlarının inşaat çalışmaları nedeniyle baskı altında kalmaya devam edeceğini öngören grup, yolcu memnuniyetini artırmak için 140 milyon Euro değerinde ek bir paket açıkladı. Bu paket; istasyon temizliği, güvenlik, tren içi konfor ve yolcu bilgilendirme sistemlerinin iyileştirilmesini kapsıyor. Federal hükümetle koordineli olarak 2026’da yatırımların 23 milyar Euro’yu aşması beklenirken, altyapı iyileştirme planlarının 2036 yılına kadar uzanan uzun soluklu bir sürece yayıldığı belirtiliyor.
